Claudio Caprarulo, sobre el dólar: "El aumento en la brecha cambiaria es una muy mala noticia"
Jueves 16 de
Junio 2022
El mercado cambiario se mantiene bajo tensión, tanto con los dólares oficiales como con el dólar blue, y los analistas dan sus pronósticos de lo que ocurrirá. Especialmente, la atención está puesta sobre la mini-corrida contra las posiciones en pesos.
En ese contexto, el incremento de los dólares alternativos y la consecuente ampliación de la brecha, enciende una serie de luces de alarma para la economía. “En el corto plazo, la distorsión y los incentivos que impone una brecha más elevada en un contexto de aceleración inflacionaria y elevada incertidumbre, abren ventanas de oportunidad (‘fuga al consumo’) para la adquisición de bienes durables y la reposición de bienes de capital”, señaló el economista de Ecolatina Santiago Manoukian.
“No obstante, en un escenario de preocupante escasez de reservas internacionales, el ensanchamiento del gap cambiario genera incentivos a subfacturar exportaciones y sobrefacturar importaciones, alienta la demanda de dólares por miedos devaluatorios y reduce las liquidaciones en el mercado formal”, remarcó Manoukian, quien agregó: “Estos comportamientos ponen aún más en riesgo la meta de acumulación de reservas y la necesidad de mantener la reactivación económica de la primera parte del año”.
Por su parte, Claudio Caprarulo, director de Analytica, destacó que “el aumento en la brecha cambiaria es una muy mala noticia”. “Entre marzo y mayo se había ubicado por debajo del 80% y ahora nuevamente está cerca del 100%. Profundiza los incentivos a importar por encima de las necesidades propias de los niveles actuales de producción y consumo, producto de la sensación de un dólar oficial barato y mayores expectativas de devaluación. Eso también en un contexto de tanta incertidumbre dificulta la coordinación de precios y reducción de la inercia inflacionaria, con su consecuente impacto negativo en la recuperación de los salarios y el consumo”, subrayó.
“No obstante, en un escenario de preocupante escasez de reservas internacionales, el ensanchamiento del gap cambiario genera incentivos a subfacturar exportaciones y sobrefacturar importaciones, alienta la demanda de dólares por miedos devaluatorios y reduce las liquidaciones en el mercado formal”, remarcó Manoukian, quien agregó: “Estos comportamientos ponen aún más en riesgo la meta de acumulación de reservas y la necesidad de mantener la reactivación económica de la primera parte del año”.
Por su parte, Claudio Caprarulo, director de Analytica, destacó que “el aumento en la brecha cambiaria es una muy mala noticia”. “Entre marzo y mayo se había ubicado por debajo del 80% y ahora nuevamente está cerca del 100%. Profundiza los incentivos a importar por encima de las necesidades propias de los niveles actuales de producción y consumo, producto de la sensación de un dólar oficial barato y mayores expectativas de devaluación. Eso también en un contexto de tanta incertidumbre dificulta la coordinación de precios y reducción de la inercia inflacionaria, con su consecuente impacto negativo en la recuperación de los salarios y el consumo”, subrayó.
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Ámbito
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