Fuerte caída de los bonos de deuda en dólares en el arranque del mercado
Lunes 14 de
Agosto 2023
Se produce la mayor caída diaria desde la crisis de deuda en pesos en junio y julio de 2022.
Los bonos argentinos inician la jornada con un fuerte desplome. La deuda colapsa más del 10% tras la sorpresa en el resultado electoral de Milei en el día de ayer.
Se trata de la mayor caída diaria desde la crisis de deuda en pesos en junio y julio de 2022.
El escudo para frenar la volatilidad del mercado cambiario
Las sorpresas del mercado
El mercado toma la sorpresa de Milei por varios motivos.
Ninguna de las encuestas le daban al libertario hasta el viernes más de 25%. De hecho, pocas encuestas lo ubicaban en niveles superiores al 20%.
El mercado había festejado en las últimas semanas un retroceso de Milei en las encuestas ya que encuentra a las ideas del libertario como extremas.
Por otro lado, en las últimas semanas, y a partir de los resultados de las elecciones provinciales, tomó mayor protagonismo la idea de que, con un buen resultado en Provincia de Buenos Aires (PBA), junto con una buena performance en CABA, Juntos Por el Cambio (JXC) podría ganar en primera vuelta en octubre.
Sin embargo, el resultado de JXC fue mediocre y que de hecho, con este resultado no tiene asegurado ni siquiera su ticket al ballotage, dejando vivo los riesgos de que el oficialismo aún se mantenga competitivo y que en octubre sea JXC sea la tercer fuerza.
Es decir, la baja en los bonos hoy también se debe a la sorpresa negativa que dejó la oposición.
Fernando Marull, director de FMyA señaló que de corto plazo podríamos ver mayor volatilidad a causa de la victoria de Milei.
"En el corto plazo, la incertidumbre sobre el Plan Económico de Milei y la palabra ´Dolarización´ es alcista Dólar Paralelo. Además de que habrá cobertura por incertidumbre de ´lo que viene´. El BCRA va a buscar intervenir para contener el dólar paralelo, es decir, venderá Dólar Futuro y hasta podría subir la tasa de interés", estimó Marull.
Además, agregó que para los bonos, en principio es bajista.
"Es malo para los bonos por la incertidumbre y sorpresa en el mercado. El mercado tiene que digerir la sorpresa. Hoy podríamos esperar que los bonos y acciones caigan. Bonos caen entre 5% a 10%. Pero ni cerca otro lunes post PASO 2019. En 2019, se descontó Venezuela, ahora deberá descontarse incertidumbre", comentó.
Los analistas de Delphos Investments coinciden en que Milei es sinónimo de incertidumbre y temor para el establishment, lo cual dificultará el trading de corto plazo.
Además, remarcaron que una mala elección de JxC agrega un elemento inesperado, pero una peor del peronismo rebalancea parcialmente el panorama.
"El escenario de tercios solo aporta más incertidumbre, y la incertidumbre de corto plazo no es buena. Esperamos que la primera reacción de los inversores sea de cautela. Vemos que de corto plazo, aumentaría la inestabilidad dentro de una transición no ordenada ni coordinada. Esto implicaría mayor inestabilidad cambiaria y aceleración inflacionaria. Es decir, se aceleraría la nominalidad", alertaron desde Delphos.
En ese sentido, agregaron que la Deuda en Pesos quedaría en el limbo, requiriendo mayores precisiones de Milei y equipo.
Para la deuda en dólares, desde Delphos ven que la baja actual podría ser una oportunidad.
"Seguimos pensando que bonos hard dollar son el mejor activo en base al riesgo beneficio, dentro del menú argentino, entendiendo que podrían encontrarse presionados de corto plazo frente a la mayor incertidumbre local pero refuerzan sus buenos argumentos de mediano plazo frente a un escenario de mayor orden macro-económico a futuro", detallaron.
Fuerte caída tras las PASO
El shock que representó la contundente victoria del candidato por La Libertad Avanza, Javier Milei, en las elecciones PASO del día de ayer, tiene su correlato en el día de hoy en el mercado.
Los bonos abren con caídas más importantes desde junio de 2022, cuando fue la crisis de la deuda en pesos, la salida de Martín Guzmán, el breve paso de Silvina Batakis a Economía y la llegada final de Sergio Massa al ministerio.
Hoy el Global 2029 cae 9,9%, mientras que el Global 2030 baja 9,8%. Por su parte, el Global 2035 y el Global 2038 pierden 10,7% y 9,8%, mientras que los Globales a 2041 y 2046 retroceden 10,3% y 10,9%.
Con esta caída, los Globales vuelven a valores de junio pasado.
Se trata de la mayor caída diaria desde la crisis de deuda en pesos en junio y julio de 2022.
El escudo para frenar la volatilidad del mercado cambiario
Las sorpresas del mercado
El mercado toma la sorpresa de Milei por varios motivos.
Ninguna de las encuestas le daban al libertario hasta el viernes más de 25%. De hecho, pocas encuestas lo ubicaban en niveles superiores al 20%.
El mercado había festejado en las últimas semanas un retroceso de Milei en las encuestas ya que encuentra a las ideas del libertario como extremas.
Por otro lado, en las últimas semanas, y a partir de los resultados de las elecciones provinciales, tomó mayor protagonismo la idea de que, con un buen resultado en Provincia de Buenos Aires (PBA), junto con una buena performance en CABA, Juntos Por el Cambio (JXC) podría ganar en primera vuelta en octubre.
Sin embargo, el resultado de JXC fue mediocre y que de hecho, con este resultado no tiene asegurado ni siquiera su ticket al ballotage, dejando vivo los riesgos de que el oficialismo aún se mantenga competitivo y que en octubre sea JXC sea la tercer fuerza.
Es decir, la baja en los bonos hoy también se debe a la sorpresa negativa que dejó la oposición.
Fernando Marull, director de FMyA señaló que de corto plazo podríamos ver mayor volatilidad a causa de la victoria de Milei.
"En el corto plazo, la incertidumbre sobre el Plan Económico de Milei y la palabra ´Dolarización´ es alcista Dólar Paralelo. Además de que habrá cobertura por incertidumbre de ´lo que viene´. El BCRA va a buscar intervenir para contener el dólar paralelo, es decir, venderá Dólar Futuro y hasta podría subir la tasa de interés", estimó Marull.
Además, agregó que para los bonos, en principio es bajista.
"Es malo para los bonos por la incertidumbre y sorpresa en el mercado. El mercado tiene que digerir la sorpresa. Hoy podríamos esperar que los bonos y acciones caigan. Bonos caen entre 5% a 10%. Pero ni cerca otro lunes post PASO 2019. En 2019, se descontó Venezuela, ahora deberá descontarse incertidumbre", comentó.
Los analistas de Delphos Investments coinciden en que Milei es sinónimo de incertidumbre y temor para el establishment, lo cual dificultará el trading de corto plazo.
Además, remarcaron que una mala elección de JxC agrega un elemento inesperado, pero una peor del peronismo rebalancea parcialmente el panorama.
"El escenario de tercios solo aporta más incertidumbre, y la incertidumbre de corto plazo no es buena. Esperamos que la primera reacción de los inversores sea de cautela. Vemos que de corto plazo, aumentaría la inestabilidad dentro de una transición no ordenada ni coordinada. Esto implicaría mayor inestabilidad cambiaria y aceleración inflacionaria. Es decir, se aceleraría la nominalidad", alertaron desde Delphos.
En ese sentido, agregaron que la Deuda en Pesos quedaría en el limbo, requiriendo mayores precisiones de Milei y equipo.
Para la deuda en dólares, desde Delphos ven que la baja actual podría ser una oportunidad.
"Seguimos pensando que bonos hard dollar son el mejor activo en base al riesgo beneficio, dentro del menú argentino, entendiendo que podrían encontrarse presionados de corto plazo frente a la mayor incertidumbre local pero refuerzan sus buenos argumentos de mediano plazo frente a un escenario de mayor orden macro-económico a futuro", detallaron.
Fuerte caída tras las PASO
El shock que representó la contundente victoria del candidato por La Libertad Avanza, Javier Milei, en las elecciones PASO del día de ayer, tiene su correlato en el día de hoy en el mercado.
Los bonos abren con caídas más importantes desde junio de 2022, cuando fue la crisis de la deuda en pesos, la salida de Martín Guzmán, el breve paso de Silvina Batakis a Economía y la llegada final de Sergio Massa al ministerio.
Hoy el Global 2029 cae 9,9%, mientras que el Global 2030 baja 9,8%. Por su parte, el Global 2035 y el Global 2038 pierden 10,7% y 9,8%, mientras que los Globales a 2041 y 2046 retroceden 10,3% y 10,9%.
Con esta caída, los Globales vuelven a valores de junio pasado.
Con información de
El Cronista
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