Juicio por el cupón PBI: la Argentina evita embargos en Londres y gana tiempo con una apelación
Viernes 19 de
Enero 2024
La justicia británica había condenado al país a abonar 1300 millones de euros en la demanda por el cupón PBI. La Corte de Apelaciones de ese país decidió tomar el caso y dejó en suspenso el pago. El reclamo es porque durante el gobierno de Cristina Kirchner cambiaron la fórmula y dijeron que el crecimiento anual fue justo debajo del porcentaje que gatillaba el pago.
Este viernes llegaron buenas noticias desde Londres para el gobierno de Javier Milei: la Corte de Apelaciones aceptó el pedido argentino para revisar el fallo adverso que condenó al país a pagar 1300 millones de euros por el cambio en las estadísticas de crecimiento que determinaban el pago de los bonos conocidos como “cupón PBI”.
“Lo que había decidido el año pasado el juez era hacerle pagar a la Argentina 1300 millones de euros por los intereses correspondientes al cupón PBI durante 2013. Además, obligó al país a continuar publicando la serie vieja, desde 1993, y a pagar a todos los beneficiarios de los bonos si con esa serie correspondía hacerlo durante los años siguientes”, explicó Sebastián Maril, analista de Latam Advisors especializado en los litigios internacionales de la Argentina.
Y agregó: “El mismo juez no les permitió a los beneficiarios embargar activos argentinos ni cobrar hasta que hubiera una decisión de la Corte de Apelaciones, que hoy decidió aceptar el caso. Por lo tanto, esa suspensión continúa hasta que haya fallo de dicho organismo”.
El conflicto judicial en torno al pago de los cupones PBI se originó cuando, en 2013, la Argentina decidió cambiar la fórmula que usa el INDEC para calcular el crecimiento de la economía. Esos bonos pagaban, precisamente, si el PBI aumentaba más de una determinada cifra.
Un juicio, dos frentes internacionales
Como había versiones en dólares y euros de cupón PBI, hay causas abiertas en Londres y Estados Unidos. El reclamo es que la Argentina dejó de publicar el dato de PBI del último trimestre de 2013, cambió la fórmula y dijo que el crecimiento anual fue de 3,2%, justo debajo del 3,3% que gatillaba el pago.
“Los acreedores consideraron que se tenían que publicar todo el año con la misma base y recién hacer el cambio a partir de enero de 2014. En Londres, la justicia les dio la razón y ordenó a la Argentina publicar la serie completa con la metodología anterior, algo muy difícil de hacer”, había explicado Maril a TN. La Argentina se presentó y ahora será la Corte de Apelaciones la que tenga que estudiar el caso. Mientras, el Gobierno ganó tiempo para evitar pagar o sufrir embargos.
En Estados Unidos, en tanto, el reclamo se tramita en el despacho de la jueza Loretta Preska, que también entiende en el caso por la expropiación de YPF. Allí hubo novedades a fines del año pasado, cuando los demandantes pidieron sumar otros años al juicio sobre el pago del cupón PBI en 2013, que todavía tiene fallo pendiente. Los fondos creen que si la Argentina no hubiera modificado el método de cálculo del PBI, hubiera tenido que pagar los intereses de los cupones en los períodos que van de 2014 a 2018, así como en 2021 y 2022.
Al momento de hacer esa ampliación, según contó Maril, el Bank of New York (Trustee) pidió que se incluya como eventuales beneficiarios de un fallo adverso para la Argentina a todos los tenedores de cupones PBI regidos por la ley estadounidense -tal como sucedió en Londres-, aunque no hayan iniciado acciones legales. Si la jueza concede esa petición, el monto a pagar podría pasar de los US$1000 millones originales hasta los US$6000 millones.
A la vez, los cupones PBI tienen plazo hasta 2035, por lo que esta estrategia judicial de los acreedores se podría seguir repitiendo durante varios años más.
“Lo que había decidido el año pasado el juez era hacerle pagar a la Argentina 1300 millones de euros por los intereses correspondientes al cupón PBI durante 2013. Además, obligó al país a continuar publicando la serie vieja, desde 1993, y a pagar a todos los beneficiarios de los bonos si con esa serie correspondía hacerlo durante los años siguientes”, explicó Sebastián Maril, analista de Latam Advisors especializado en los litigios internacionales de la Argentina.
Y agregó: “El mismo juez no les permitió a los beneficiarios embargar activos argentinos ni cobrar hasta que hubiera una decisión de la Corte de Apelaciones, que hoy decidió aceptar el caso. Por lo tanto, esa suspensión continúa hasta que haya fallo de dicho organismo”.
El conflicto judicial en torno al pago de los cupones PBI se originó cuando, en 2013, la Argentina decidió cambiar la fórmula que usa el INDEC para calcular el crecimiento de la economía. Esos bonos pagaban, precisamente, si el PBI aumentaba más de una determinada cifra.
Un juicio, dos frentes internacionales
Como había versiones en dólares y euros de cupón PBI, hay causas abiertas en Londres y Estados Unidos. El reclamo es que la Argentina dejó de publicar el dato de PBI del último trimestre de 2013, cambió la fórmula y dijo que el crecimiento anual fue de 3,2%, justo debajo del 3,3% que gatillaba el pago.
“Los acreedores consideraron que se tenían que publicar todo el año con la misma base y recién hacer el cambio a partir de enero de 2014. En Londres, la justicia les dio la razón y ordenó a la Argentina publicar la serie completa con la metodología anterior, algo muy difícil de hacer”, había explicado Maril a TN. La Argentina se presentó y ahora será la Corte de Apelaciones la que tenga que estudiar el caso. Mientras, el Gobierno ganó tiempo para evitar pagar o sufrir embargos.
En Estados Unidos, en tanto, el reclamo se tramita en el despacho de la jueza Loretta Preska, que también entiende en el caso por la expropiación de YPF. Allí hubo novedades a fines del año pasado, cuando los demandantes pidieron sumar otros años al juicio sobre el pago del cupón PBI en 2013, que todavía tiene fallo pendiente. Los fondos creen que si la Argentina no hubiera modificado el método de cálculo del PBI, hubiera tenido que pagar los intereses de los cupones en los períodos que van de 2014 a 2018, así como en 2021 y 2022.
Al momento de hacer esa ampliación, según contó Maril, el Bank of New York (Trustee) pidió que se incluya como eventuales beneficiarios de un fallo adverso para la Argentina a todos los tenedores de cupones PBI regidos por la ley estadounidense -tal como sucedió en Londres-, aunque no hayan iniciado acciones legales. Si la jueza concede esa petición, el monto a pagar podría pasar de los US$1000 millones originales hasta los US$6000 millones.
A la vez, los cupones PBI tienen plazo hasta 2035, por lo que esta estrategia judicial de los acreedores se podría seguir repitiendo durante varios años más.
Con información de
TN
