Tras el 1,7% de inflación de agosto: cuál es el próximo "número mágico" que define los precios
Viernes 11 de
Septiembre 2026
Los precios dejaron atrás el pico de julio. Hacia adelante, el monitoreo se centra en el tipo de cambio, alimentos y tarifas. Las encuestas electorales entran en la ecuación
La inflación de agosto se ubicó en 1,7% mensual y recortó la suba respecto del mes previo (2,1%). En la variación interanual registró un aumento del 33,5%, mientras que en el acumulado del año suma un 21,3%.
La variación mensual de agosto fue la menor registrada desde junio del año pasado, cuando se había ubicado en 1,6%. Además, es el registro más bajo para un mes de agosto desde 2017.
La suba estuvo explicada por los aumentos en vivienda, agua, gas, electricidad y otros combustibles (2,8%), educación (2,5%), bienes y servicios varios (2,4%) y salud (2,4%).
Alimentos y bebidas no alcohólicas, el componente de mayor peso dentro del indicador, creció 1,7% en el mes, mientras que prendas de vestir y calzado anotó su segundo mes seguido de deflación (-0,6%).
La inflación núcleo se ubicó por encima del nivel general y aumentó 1,8%, principalmente por el aumento de los precios regulados (2,2%), ya que los precios estacionales registraron deflación (-0,9%).
“La media móvil de 3 meses de la inflación general se ubicó en 1,9%, cayendo 0,1 puntos en relación a julio y reflejando la quinta reducción consecutiva”, destacó el ministro de Economía Luis Caputo.
La variación interanual, por su parte, registró la primera desaceleración desde abril.
El Gobierno tenía en la mira una inflación en cero para esta altura del año, principalmente por la depuración de la base monetaria, pero la meta se fue modificando con el paso de los meses y se centró en que comenzara con cero. El mes pasado, con el dato de inflación mayorista (0,8%), el Gobierno destacó que se acercaba a la meta deseada.
“Tardará un mes más, tardará un mes menos. Pero si las políticas económicas son de un país normal, la inflación va a ser de un país normal. A seguir por este camino”, destacó el ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger.
Para lo que resta del año, se espera que la desaceleración se mantenga, aunque con variaciones. Para fin de año, las proyecciones se mantienen en torno al 30% interanual.
“Los datos del relevamiento de precios para los primeros días de septiembre muestran una nueva moderación de la inflación, bajando a 1,5%”, marcaron desde C&T.
Desde Equilibra esperan una variación interanual del 30,5% para fin de año, mientras que en los meses que quedan esperan un 1,9% para septiembre y un promedio de 1,8% para el período septiembre-diciembre.
El ritmo de esas variaciones va a estar determinado por el tipo de cambio y las tarifas, que seguirán con tendencia alcista hacia el final del año. Además, resta una última suba de precios internacionales de los cereales, que sumaría presión sobre los panificados y los aceites, aportando al segmento más relevante de los precios, los alimentos.
Tipo de cambio y tarifas son el foco a monitorear para los analistas. En el caso del primero, por sus efectos sobre los bienes transables y en particular sobre los alimentos, que determinan la línea de pobreza y pesan más en el total. En el caso de las segundas, por el margen de ingreso disponible que dejan para los salarios.
Para Eric Ritondale, economista jefe de Puente, el desafío estará en mantener el registro alcanzado en el mes, dado que las estimaciones privadas anticipan alguna resistencia para quebrar el piso de 1,5%, y mantiene que es probable que las variaciones se mantengan en el rango de 1,5% - 2%, sustentados en el ancla fiscal y cambiaria.
Otro factor en la mira es la actividad económica. “Si la economía todavía no logra recuperar dinamismo y algunos sectores muestran caídas pronunciadas, al menos los precios continúan desacelerándose. Sería una suerte de “doble Nelson” para el Gobierno y el plan económico que ambas variables se muevan en la dirección equivocada al mismo tiempo. Por ahora, ese escenario no se está dando”, agregó Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics.
Desde el mercado no desechan que se perfore el dígito. Sin embargo, esquivan fijar un plazo y miran hacia el primer semestre del año que viene. De acá a las elecciones, agregan otro factor desde el segmento financiero.
Las encuestas son las que irán marcando un ritmo adicional: la aprobación con la que llegue el Gobierno va a administrar la variación del tipo de cambio, y, en consecuencia, la variación de precios.
La variación mensual de agosto fue la menor registrada desde junio del año pasado, cuando se había ubicado en 1,6%. Además, es el registro más bajo para un mes de agosto desde 2017.
La suba estuvo explicada por los aumentos en vivienda, agua, gas, electricidad y otros combustibles (2,8%), educación (2,5%), bienes y servicios varios (2,4%) y salud (2,4%).
Alimentos y bebidas no alcohólicas, el componente de mayor peso dentro del indicador, creció 1,7% en el mes, mientras que prendas de vestir y calzado anotó su segundo mes seguido de deflación (-0,6%).
La inflación núcleo se ubicó por encima del nivel general y aumentó 1,8%, principalmente por el aumento de los precios regulados (2,2%), ya que los precios estacionales registraron deflación (-0,9%).
“La media móvil de 3 meses de la inflación general se ubicó en 1,9%, cayendo 0,1 puntos en relación a julio y reflejando la quinta reducción consecutiva”, destacó el ministro de Economía Luis Caputo.
La variación interanual, por su parte, registró la primera desaceleración desde abril.
El Gobierno tenía en la mira una inflación en cero para esta altura del año, principalmente por la depuración de la base monetaria, pero la meta se fue modificando con el paso de los meses y se centró en que comenzara con cero. El mes pasado, con el dato de inflación mayorista (0,8%), el Gobierno destacó que se acercaba a la meta deseada.
“Tardará un mes más, tardará un mes menos. Pero si las políticas económicas son de un país normal, la inflación va a ser de un país normal. A seguir por este camino”, destacó el ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger.
Hacia adelante
Para lo que resta del año, se espera que la desaceleración se mantenga, aunque con variaciones. Para fin de año, las proyecciones se mantienen en torno al 30% interanual.
“Los datos del relevamiento de precios para los primeros días de septiembre muestran una nueva moderación de la inflación, bajando a 1,5%”, marcaron desde C&T.
Desde Equilibra esperan una variación interanual del 30,5% para fin de año, mientras que en los meses que quedan esperan un 1,9% para septiembre y un promedio de 1,8% para el período septiembre-diciembre.
El ritmo de esas variaciones va a estar determinado por el tipo de cambio y las tarifas, que seguirán con tendencia alcista hacia el final del año. Además, resta una última suba de precios internacionales de los cereales, que sumaría presión sobre los panificados y los aceites, aportando al segmento más relevante de los precios, los alimentos.
Tipo de cambio y tarifas son el foco a monitorear para los analistas. En el caso del primero, por sus efectos sobre los bienes transables y en particular sobre los alimentos, que determinan la línea de pobreza y pesan más en el total. En el caso de las segundas, por el margen de ingreso disponible que dejan para los salarios.
Para Eric Ritondale, economista jefe de Puente, el desafío estará en mantener el registro alcanzado en el mes, dado que las estimaciones privadas anticipan alguna resistencia para quebrar el piso de 1,5%, y mantiene que es probable que las variaciones se mantengan en el rango de 1,5% - 2%, sustentados en el ancla fiscal y cambiaria.
Otro factor en la mira es la actividad económica. “Si la economía todavía no logra recuperar dinamismo y algunos sectores muestran caídas pronunciadas, al menos los precios continúan desacelerándose. Sería una suerte de “doble Nelson” para el Gobierno y el plan económico que ambas variables se muevan en la dirección equivocada al mismo tiempo. Por ahora, ese escenario no se está dando”, agregó Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics.
Desde el mercado no desechan que se perfore el dígito. Sin embargo, esquivan fijar un plazo y miran hacia el primer semestre del año que viene. De acá a las elecciones, agregan otro factor desde el segmento financiero.
Las encuestas son las que irán marcando un ritmo adicional: la aprobación con la que llegue el Gobierno va a administrar la variación del tipo de cambio, y, en consecuencia, la variación de precios.
Con información de
Cronista
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