🔴 Trump dijo que la Marina de EE.UU. comenzará a bloquear el paso por el estrecho para aumentar la presión sobre Irán
Brecha cambiaria tiene espacio para levantar vuelo: 35% actual sería el piso
Lunes 20 de
Enero 2020
En 2019 se registró la inflación más alta desde 1991 y 2020 no pinta mucho mejor. Más allá de los congelamiento de los regulados y el dólar (los dos propulsores de la inflación en la era de Cambiemos), lo que preocupa hoy es la política del BCRA.
Así lo sugirió el último reporte de GMA Capital. No casualmente se intitula “Cómo (no) bajar la inflación”.
“Con una apuesta, a nuestro criterio, desmedida a los efectos favorables derivados de diversos acuerdos heterodoxos sobre precios, el BCRA decidió que la mejor política monetaria es casi no tener política monetaria. El fracaso de las gestiones previas en domar la inflación, creen las nuevas autoridades, los habilita a tirar por la borda todos los instrumentos que sí tuvieron éxito en el resto del mundo. Especialmente, el control de la emisión monetaria y la tasa de interés real”, dijeron desde GMA en alusión a los últimos mensajes desde Reconquista 266.
Según GMA Capital, las tasas reales negativas no son un augurio alentador. “Entre 2011 y 2015, producto de la masiva emisión de pesos para financiar las necesidades fiscales, la tasa de interés real fue sostenidamente negativa (-3,3% anual). Esto significa que la tasa en pesos no pudo hacerle frente a la inflación. Ni siquiera el ‘coto de caza’ que significó el cepo cambiario contribuyó para moderar la inflación ni, mucho menos, para anclar las expectativas. Cuando el rendimiento real del peso es tan bajo, el faro de las expectativas descansa en la cotización libre del dólar”, dice el reporte.
En esas circunstancias, el valor oficial del dólar, en la zona de $60, pierde tracción “ya que solo sirve para atrasar la competitividad y hacer caer el saldo comercial”. La secuencia sigue así: “El sostenido atraso relativo del dólar oficial alimenta las expectativas de devaluación (para corregir desequilibrios comerciales y de cuenta corriente) con mayores saltos en la brecha cambiaria”.
GMA recuerda que el spread promedio entre el “contado con liqui” (CCL) y el oficial durante el cepo anterior fue 40%, aunque marcó picos superiores a 80%. “La política 2020 del BCRA apunta a perder el bastión de la tasa real para ‘prender la economía’. Así, la brecha cambiaria tiene espacio para levantar vuelo bajo estas condiciones que pronto serán un ‘deja vu’ del pasado”, señala el reporte y concluye que “la tarea desinflacionariadelBCRAfueencomendada 100% a la desindexación y a la erradicación de la inercia, que ya escapan a la órbita de la autoridad monetaria”.
Según Economía & Regiones, “el actual plan económico va a lograr que, a lo sumo y en el mejor de los casos, la tendencia polinómica de largo plazo de la inflación se aplane por un ‘rato’, para luego retomar su sesgo alcista”. Con una visión pesimista, dicen: “Hay que mirar el mercado paralelo del dólar. Cuanto más alto sea el dólar paralelo y más brecha haya, menos demanda de dinero habrá y más transitoria será la estabilización, con lo cual la inflación bajará menos y durante un tiempo más breve (…) En E&R pensamos que más temprano que tarde el dólar paralelo volverá a saltar y la brecha ensancharse, con lo cual la inflación volverá a acelerarse y el problema inflacionario y cambiario terminará siendo peor que el actual”.
Según Fernando Marull, la presión el dólar CCL refleja la falta de avances en la reestructuración soberana (y el plan fiscal para 2021- 2024) y “las pocas señales de prudencia monetaria que sigue mostrando el BCRA”. El CCL terminó la semana pasada en $80,44.
“Con una apuesta, a nuestro criterio, desmedida a los efectos favorables derivados de diversos acuerdos heterodoxos sobre precios, el BCRA decidió que la mejor política monetaria es casi no tener política monetaria. El fracaso de las gestiones previas en domar la inflación, creen las nuevas autoridades, los habilita a tirar por la borda todos los instrumentos que sí tuvieron éxito en el resto del mundo. Especialmente, el control de la emisión monetaria y la tasa de interés real”, dijeron desde GMA en alusión a los últimos mensajes desde Reconquista 266.
Según GMA Capital, las tasas reales negativas no son un augurio alentador. “Entre 2011 y 2015, producto de la masiva emisión de pesos para financiar las necesidades fiscales, la tasa de interés real fue sostenidamente negativa (-3,3% anual). Esto significa que la tasa en pesos no pudo hacerle frente a la inflación. Ni siquiera el ‘coto de caza’ que significó el cepo cambiario contribuyó para moderar la inflación ni, mucho menos, para anclar las expectativas. Cuando el rendimiento real del peso es tan bajo, el faro de las expectativas descansa en la cotización libre del dólar”, dice el reporte.
En esas circunstancias, el valor oficial del dólar, en la zona de $60, pierde tracción “ya que solo sirve para atrasar la competitividad y hacer caer el saldo comercial”. La secuencia sigue así: “El sostenido atraso relativo del dólar oficial alimenta las expectativas de devaluación (para corregir desequilibrios comerciales y de cuenta corriente) con mayores saltos en la brecha cambiaria”.
GMA recuerda que el spread promedio entre el “contado con liqui” (CCL) y el oficial durante el cepo anterior fue 40%, aunque marcó picos superiores a 80%. “La política 2020 del BCRA apunta a perder el bastión de la tasa real para ‘prender la economía’. Así, la brecha cambiaria tiene espacio para levantar vuelo bajo estas condiciones que pronto serán un ‘deja vu’ del pasado”, señala el reporte y concluye que “la tarea desinflacionariadelBCRAfueencomendada 100% a la desindexación y a la erradicación de la inercia, que ya escapan a la órbita de la autoridad monetaria”.
Según Economía & Regiones, “el actual plan económico va a lograr que, a lo sumo y en el mejor de los casos, la tendencia polinómica de largo plazo de la inflación se aplane por un ‘rato’, para luego retomar su sesgo alcista”. Con una visión pesimista, dicen: “Hay que mirar el mercado paralelo del dólar. Cuanto más alto sea el dólar paralelo y más brecha haya, menos demanda de dinero habrá y más transitoria será la estabilización, con lo cual la inflación bajará menos y durante un tiempo más breve (…) En E&R pensamos que más temprano que tarde el dólar paralelo volverá a saltar y la brecha ensancharse, con lo cual la inflación volverá a acelerarse y el problema inflacionario y cambiario terminará siendo peor que el actual”.
Según Fernando Marull, la presión el dólar CCL refleja la falta de avances en la reestructuración soberana (y el plan fiscal para 2021- 2024) y “las pocas señales de prudencia monetaria que sigue mostrando el BCRA”. El CCL terminó la semana pasada en $80,44.
Con información de
El Economista
Máxima tensión: Irán afirma tener el "control total" de Ormuz y amenaza con un "torbellino mortal"
La Guardia Revolucionaria respondió al bloqueo de Trump y advirtió que cualquier “paso en falso” de EE.UU. tendrá consecuencias fatales.
Con $3.644.000 una familia forma parte del 10% de los hogares con mayores recursos
El dato surge de un estudio del Indec correspondiente al cuarto trimestre de 2025. Grandes diferencias entre piso, promedio y techo en la escala superior. Además, cuáles son los ingresos familiares en los diez deciles de distribución que conforman la estructura socioeconómica del país
La CGT advierte que las obras sociales ya no pueden cubrir el plan médico básico
Un informe de la Secretaría de Acción Social de la CGT revela que la recaudación promedio actual está un 25% por debajo del costo de las prestaciones mínimas obligatorias. Denuncian un «agujero financiero» provocado por el sistema de monotributo y el desfinanciamiento del Fondo Solidario.
Suscribite!
Y recibí las noticias más importantes!
Y recibí las noticias más importantes!
NOTA22.COM TV
LO MÁS VISTO
¿Cómo llegó la foto al "orbe"?
El círculo de confianza y la imperiosa necesidad de sensibilizar la imagen de un Gobernador calificado de "insensible" por los docentes.
Tiene 16 años y vive en Sunchales, Santa Fe; en el allanamiento se secuestró un arma con su cargador completo
Según los privados, el IPC recién caería por debajo del 2% en agosto, mientras que el PBI crecería alrededor del 3%.
El principio de confianza es una doctrina jurídica, clave en la imputación objetiva del derecho penal, que permite a una persona asumir que los demás actuarán conforme a las normas de cuidado y diligencia exigibles, eximiéndola de responsabilidad si ocurre un daño debido a la negligencia de un tercero. Se aplica en actividades compartidas y no funciona si hay indicios de conducta irregular.
