Sólo el 10% canjeó el AF20 y alertan por emisión de pesos
Miércoles 05 de
Febrero 2020
El canje de bonos AF20 por una nueva emisión que caducará en agosto de 2021 tuvo una adhesión de sólo el 10% de los acreedores: únicamente entraron 99 bonistas por US$ 164 millones a un canje de US$ 1.637 millones.
Entrar al canje implicaba aceptar una quita de entre 19% y 40%. Ahora, hay versiones de que la Secretaría de Finanzas lanzaría un nuevo canje la semana próxima, aunque la duda entre los analistas es si será voluntario nuevamente o compulsivo.
El cierre del canje estaba previsto para el lunes a la tarde, pero el Ministerio de Economía lo postergó para ayer al mediodía por una supuesta “alta participación de tenedores extranjeros en el instrumento a canjear”.
El Gobierno enfrenta el dilema del 90% de los acreedores que no entraron en el canje. El problema con el 90% restante de bonistas es que el pago del AF 20 está previsto para el 13 de febrero: si el Gobierno decide cancelarlo, debería desembolsar $ 96.000 millones y esa inyección de pesos presionaría sobre la brecha cambiaria y la inflación.
Los analistas creían que el Gobierno tenía una adhesión de entre 40% y 60% de inversores institucionales y que el fondo Templeton, que tenía 24%, ya había acordado su participación.
Ahora, hay versiones de que Finanzas lanzaría un nuevo canje la semana próxima, aunque la duda entre los analistas es si será voluntario nuevamente o compulsivo.
El mayor interés de los que ingresaron estuvo centrado en el Bono del Tesoro Nacional en Pesos ajustable por CER más una sobre tasa del 1%, en el que se depositaron US$ 126,5 millones en Bono Dual. Le siguió el Bono con tasa Badlar privada (ofertas por US$ 23,6 millones), el bono vinculado al dólar más una tasa del 4% (US$ 12,1 millones) y el Bono del Tesoro en pesos a Tasa de Interés Dual (US$ 2 millones).
“Fue un canje bastante malo, con un monto bajísimo, y eso va a traer presión sobre los bonos porque el mercado estará pendiente de qué hará el Gobierno: si mejora la oferta con algún canje, si emite para pagar y eso genera presiones inflacionarias, o si se resuelve todo con algún reperfilamiento compulsivo. Esto va a tener un impacto negativo en el mercado y hasta el vencimiento va a haber mucha volatilidad”, aseguró el director de MB Inversiones, Diego Martínez Burzaco.
“Es un porcentaje muy bajo, lo que implica un dilema para Finanzas. En primer lugar, se apuraron en lanzar un canje sin consultar a los fondos, mayoritariamente extranjeros y atomizados. Y en segundo lugar, hicieron el canje en poco tiempo”, aseguró Gustavo Neffa, director de Research For Traders.
“Este mal resultado obliga a extender el canje. Hay tiempo porque la semana que viene por hay una licitación programada de Lebad el martes y esto vence el miércoles, con lo cual se podría llegar a aumentar un poco más la participación, pero no mucho. Podría llegar a haber una mejora en las condiciones de los nuevos bonos, con una menor reducción en el Valor Presente Neto”, agregó.
La operación se hizo paralelamente a las negociaciones que llevaba adelante la provincia de Buenos Aires para que los tenedores de un bono acepten cobrar ese vencimiento de US$ 250 millones el 1° de mayo.
Ante la falta de acuerdo con el 75% de los tenedores, el gobernador bonaerense Axel Kicillof anunció que pagará la totalidad del vencimiento para no caer en default e iniciará la renegociación de la deuda externa de la provincia a la par de la Nación.
El cierre del canje estaba previsto para el lunes a la tarde, pero el Ministerio de Economía lo postergó para ayer al mediodía por una supuesta “alta participación de tenedores extranjeros en el instrumento a canjear”.
El Gobierno enfrenta el dilema del 90% de los acreedores que no entraron en el canje. El problema con el 90% restante de bonistas es que el pago del AF 20 está previsto para el 13 de febrero: si el Gobierno decide cancelarlo, debería desembolsar $ 96.000 millones y esa inyección de pesos presionaría sobre la brecha cambiaria y la inflación.
Los analistas creían que el Gobierno tenía una adhesión de entre 40% y 60% de inversores institucionales y que el fondo Templeton, que tenía 24%, ya había acordado su participación.
Ahora, hay versiones de que Finanzas lanzaría un nuevo canje la semana próxima, aunque la duda entre los analistas es si será voluntario nuevamente o compulsivo.
El mayor interés de los que ingresaron estuvo centrado en el Bono del Tesoro Nacional en Pesos ajustable por CER más una sobre tasa del 1%, en el que se depositaron US$ 126,5 millones en Bono Dual. Le siguió el Bono con tasa Badlar privada (ofertas por US$ 23,6 millones), el bono vinculado al dólar más una tasa del 4% (US$ 12,1 millones) y el Bono del Tesoro en pesos a Tasa de Interés Dual (US$ 2 millones).
“Fue un canje bastante malo, con un monto bajísimo, y eso va a traer presión sobre los bonos porque el mercado estará pendiente de qué hará el Gobierno: si mejora la oferta con algún canje, si emite para pagar y eso genera presiones inflacionarias, o si se resuelve todo con algún reperfilamiento compulsivo. Esto va a tener un impacto negativo en el mercado y hasta el vencimiento va a haber mucha volatilidad”, aseguró el director de MB Inversiones, Diego Martínez Burzaco.
“Es un porcentaje muy bajo, lo que implica un dilema para Finanzas. En primer lugar, se apuraron en lanzar un canje sin consultar a los fondos, mayoritariamente extranjeros y atomizados. Y en segundo lugar, hicieron el canje en poco tiempo”, aseguró Gustavo Neffa, director de Research For Traders.
“Este mal resultado obliga a extender el canje. Hay tiempo porque la semana que viene por hay una licitación programada de Lebad el martes y esto vence el miércoles, con lo cual se podría llegar a aumentar un poco más la participación, pero no mucho. Podría llegar a haber una mejora en las condiciones de los nuevos bonos, con una menor reducción en el Valor Presente Neto”, agregó.
La operación se hizo paralelamente a las negociaciones que llevaba adelante la provincia de Buenos Aires para que los tenedores de un bono acepten cobrar ese vencimiento de US$ 250 millones el 1° de mayo.
Ante la falta de acuerdo con el 75% de los tenedores, el gobernador bonaerense Axel Kicillof anunció que pagará la totalidad del vencimiento para no caer en default e iniciará la renegociación de la deuda externa de la provincia a la par de la Nación.
Con información de
El Economista
Máxima tensión: Irán afirma tener el "control total" de Ormuz y amenaza con un "torbellino mortal"
La Guardia Revolucionaria respondió al bloqueo de Trump y advirtió que cualquier “paso en falso” de EE.UU. tendrá consecuencias fatales.
Se dispara la morosidad en las familias: sigue creciendo y ya supera el 11%
El incumplimiento de pago viene escalando ya se encuentra en máximos históricos; situación de las billeteras virtuales y créditos no bancarios.
La CGT advierte que las obras sociales ya no pueden cubrir el plan médico básico
Un informe de la Secretaría de Acción Social de la CGT revela que la recaudación promedio actual está un 25% por debajo del costo de las prestaciones mínimas obligatorias. Denuncian un «agujero financiero» provocado por el sistema de monotributo y el desfinanciamiento del Fondo Solidario.
Suscribite!
Y recibí las noticias más importantes!
Y recibí las noticias más importantes!
NOTA22.COM TV
LO MÁS VISTO
¿Cómo llegó la foto al "orbe"?
El círculo de confianza y la imperiosa necesidad de sensibilizar la imagen de un Gobernador calificado de "insensible" por los docentes.
Tiene 16 años y vive en Sunchales, Santa Fe; en el allanamiento se secuestró un arma con su cargador completo
Según los privados, el IPC recién caería por debajo del 2% en agosto, mientras que el PBI crecería alrededor del 3%.
El principio de confianza es una doctrina jurídica, clave en la imputación objetiva del derecho penal, que permite a una persona asumir que los demás actuarán conforme a las normas de cuidado y diligencia exigibles, eximiéndola de responsabilidad si ocurre un daño debido a la negligencia de un tercero. Se aplica en actividades compartidas y no funciona si hay indicios de conducta irregular.
