Melconian: "En 2021 vamos a una aceleración inflacionaria absoluta"
Viernes 15 de
Mayo 2020
El economista trazó el escenario post cuarentena y alertó por los efectos de la enorme emisión monetaria y la brecha cambiaria. En el congreso A Todo Trigo, remarcó que el campo está asfixiado por los impuestos, pero tiene a futuro una demanda mundial "fenomenal"
El economista Carlos Melconian alertó que la inflación puede llegar a "coquetear" con los tres dígitos durante el año que viene producto de la enorme emisión monetaria, que se registra en medio de la pandemia del coronavirus , y la brecha cambiaria existente entre el dólar oficial y el paralelo.
El analista participó en el congreso on line "A Todo trigo 2020" y dejó en claro que la inflación y el tipo de cambio son los ejes que volverán al centro de la escena en los próximos meses, tras el escenario dominado por la pandemia.
Así Melconián advirtió que, a medida que se flexibilice la cuarentena , lo que estará en discusión será la manera de “administrar el colapso”.
Para el economista, el colapso es “inevitable” y que dependerá de la “decisión del presidente Alberto Fernández , que puede salir fortalecido o debilitado de esto”.
Melconián advirtió que, a medida que se flexibilice la cuarentena , lo que estará en discusión será la manera de “administrar el colapso”.
“Un paso clave será avanzar sobre la resolución de la deuda . Pero el gran interrogante vuelve a estar sobre la emisión monetaria, algo a lo que están apelando todos los países en este contexto”, explicó
En ese sentido, planteó que “Argentina, después del impuestazo y la suba de retenciones iba a un determinado equilibrio fiscal de $ 200.000 millones”, pero que con la caída de la recaudación prevista ahora y el aumento del gasto público que se está dando, esta cifra se multiplica por nueve y hablamos de hasta $ 2 billones, a cubrir con emisión de moneda”.
“Estamos frente a un fenómeno de emisión relevante. Hasta antes de la pandemia se estimaba emitir $ 800.000 millones de pesos y ahora hablamos de hasta 3 billones”, manifestó.
Sobre cómo se neutraliza esa emisión monetaria en adelante, en el segundo semestre de 2020 e inicios de 2021, por su impacto en la inflación, abundó: “Tiene que haber un mecanismo para absorber parte de estos pesos que la sociedad argentina no se va a quedar”.
Entre las posibilidades para lograr esa absorción, Melconian plantea la venta de dólares del BCRA, ajustar el gasto público o inventar una coronamoneda.
Pero, según analizó el economista, “no hay horizonte ni programa”. Y ahí vuelven a escena dos viejos conocidos: el dólar y la inflación.
“Hoy el mercado de cambios tiene una brecha de 90% entre el oficial y el paralelo. Al BCRA le está costando comprar dólares, viene con una racha vendedora, y tiene reservas netas de 10 mil millones. Analizamos desde 1950 a la fecha y descubrimos que, siempre que hubo un tipo de cambio paralelo a más de $ 100, el mercado empujó el dólar oficial al alza. Hay dos opciones, o la brecha se amplía o va camino a reducirse, como consecuencia de que sube el oficial o subieron ambos pero un poco más el oficial”, agregó.
Sobre la inflación, tras el 1,5% relevado por el Indec, Melconian sostuvo que “eso se concentra hoy básicamente en la inflación de alimentos, porque todo lo demás estuvo parado".
Y alertó que "no será este año, pero en 2021 vamos a una aceleración inflacionaria absoluta. El escenario que vemos es el siguiente: si absorben y la gente está dispuesta a retener parte de los pesos, la inflación puede quedar –cómo mínimo- como la dejó Macri. Si la gente no tiene predisposición a aceptar el peso y el esfuerzo de absorción del Gobierno es nulo, puede coquetear los tres dígitos”, marcó.
"De esta no zafamos nosotros ni nadie, pero hay que buscar paliativos, y en este contexto los paliativos serían retroceder el gasto y absorber parte de los pesos”. Para eso, dijo, “el Presidente deberá decidir si va o no a cesación de pagos, si acuerda o no con el FMI y si, a medida que la pandemia cese, pone en marcha una política monetaria”.
Por otra parte, el ex presidente del Banco Nación señaló el camino de oportunidades que tiene el sector agroindustrial en el contexto planteado por la pandemia.
Si bien admitió el esquema impositivo "asfixiante" que pesa sobre el sector, Melconian enfatizó que la cadena agroindustrial “es una privilegiada, porque pudo seguir trabajando”.
"Hay que respetar la realidad y no mentirnos para darnos ánimo”, sostuvo y de inmedianto planteó que se viene un periodo en el que el agro, por muchos motivos, tendrá una demanda mundial “fenomenal”.
Con una analogía futbolera, se refirió a la oportunidad que representa tener un producto de valor y ser competitivos: “Tienen a Lautaro Martínez. Se puede discutir impuestos, qué hacen los dirigentes, puede ir mejor o peor pero tienen a Lautaro. Claro que el combo de una buena clase política más Lautaro podría ser todavía mejor, pero lograrlo requiere de muchas cosas, entre ellas, votar bien. Ahora, además de tener a Lautaro, tienen uno de los pocos productos competitivos que el mundo va a seguir demandando”.
El analista participó en el congreso on line "A Todo trigo 2020" y dejó en claro que la inflación y el tipo de cambio son los ejes que volverán al centro de la escena en los próximos meses, tras el escenario dominado por la pandemia.
Así Melconián advirtió que, a medida que se flexibilice la cuarentena , lo que estará en discusión será la manera de “administrar el colapso”.
Para el economista, el colapso es “inevitable” y que dependerá de la “decisión del presidente Alberto Fernández , que puede salir fortalecido o debilitado de esto”.
Melconián advirtió que, a medida que se flexibilice la cuarentena , lo que estará en discusión será la manera de “administrar el colapso”.
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En ese sentido, planteó que “Argentina, después del impuestazo y la suba de retenciones iba a un determinado equilibrio fiscal de $ 200.000 millones”, pero que con la caída de la recaudación prevista ahora y el aumento del gasto público que se está dando, esta cifra se multiplica por nueve y hablamos de hasta $ 2 billones, a cubrir con emisión de moneda”.
“Estamos frente a un fenómeno de emisión relevante. Hasta antes de la pandemia se estimaba emitir $ 800.000 millones de pesos y ahora hablamos de hasta 3 billones”, manifestó.
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Entre las posibilidades para lograr esa absorción, Melconian plantea la venta de dólares del BCRA, ajustar el gasto público o inventar una coronamoneda.
Pero, según analizó el economista, “no hay horizonte ni programa”. Y ahí vuelven a escena dos viejos conocidos: el dólar y la inflación.
“Hoy el mercado de cambios tiene una brecha de 90% entre el oficial y el paralelo. Al BCRA le está costando comprar dólares, viene con una racha vendedora, y tiene reservas netas de 10 mil millones. Analizamos desde 1950 a la fecha y descubrimos que, siempre que hubo un tipo de cambio paralelo a más de $ 100, el mercado empujó el dólar oficial al alza. Hay dos opciones, o la brecha se amplía o va camino a reducirse, como consecuencia de que sube el oficial o subieron ambos pero un poco más el oficial”, agregó.
Sobre la inflación, tras el 1,5% relevado por el Indec, Melconian sostuvo que “eso se concentra hoy básicamente en la inflación de alimentos, porque todo lo demás estuvo parado".
Y alertó que "no será este año, pero en 2021 vamos a una aceleración inflacionaria absoluta. El escenario que vemos es el siguiente: si absorben y la gente está dispuesta a retener parte de los pesos, la inflación puede quedar –cómo mínimo- como la dejó Macri. Si la gente no tiene predisposición a aceptar el peso y el esfuerzo de absorción del Gobierno es nulo, puede coquetear los tres dígitos”, marcó.
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Con información de
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