Dólar: advierten que se perderá el "colchón" de reservas para las elecciones del 2023
Lunes 21 de
Marzo 2022
A cinco días de que el directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) apruebe el acuerdo firmado con la Argentina por la deuda de u$s45.000 millones, un reciente informe del Instituto Internacional de Finanzas (IFF) pone la lupa sobre la recomposición de reservas y señala que el acuerdo puede sufrir un momento difícil previo a las elecciones generales del 2023.
El informe señala que "el nuevo programa desembolsará u$s44.000 millones, esencialmente reinvirtiendo el 100% del programa anterior" lo que "reduce un poco el riesgo de estrés de financiamiento cuando la amortización de bonos comience en el 2024".
Según los economistas Sergio Lanau, Martín Castellano y Jonathan Fortun, la "Argentina necesita manejar acuerdos multilaterales y la deuda bilateral y los posibles déficits en cuenta corriente cuando la economía se recupera a los precios de las materias primas caen". No obstante, "la financiación suma este año proyectando un superávit en cuenta corriente"
"El ajuste de la política es pequeño en comparación con el programa 2018 y la voluntad política para implementarlo podría flaquear", "nuestra línea de base es un déficit de cuenta corriente del 0,4% del PBI en 2023, suponiendo que los precios de las materias primas se mantengan altos".
En este sentido, "el programa puede tener éxito en la reconstrucción de algunas reservas amortiguadores este año, pero es probable que el colchón se erosione en el período previo a las elecciones presidenciales del próximo año (2023").
Uno de los puntos clave del acuerdo es la reducción progresiva del déficit fiscal. El acuerdo alcanzado revé reducir el déficit fiscal al 2,5% del PBI en 2022, 1,9$ para 2023 y 0,9% para 2024. Además, proyecta un crecimiento del PBI de entre el 3,5% y el 4,5% para 2022; del 2,5% y el 3,5% en 2023 y entre el 2,5% y el 3,5% en 2023 y entre el 2,5% y el 3% en 2024. Estima, además, que este año la inflación estará entre el 38% y el 48% por debajo de las proyecciones de consultoras privadas.
De acuerdo a estas estimaciones, el IFF planteó que se trata de "metas modestas" con "suposiciones optimistas" y concluye que el programa "aborda problemas de financiamiento inmediato, pero sólo creará amortiguadores temporales". "Creemos que el programa será un dispositivo de compromiso suficiente para evitar los peores escenarios negativos".
Según los economistas Sergio Lanau, Martín Castellano y Jonathan Fortun, la "Argentina necesita manejar acuerdos multilaterales y la deuda bilateral y los posibles déficits en cuenta corriente cuando la economía se recupera a los precios de las materias primas caen". No obstante, "la financiación suma este año proyectando un superávit en cuenta corriente"
"El ajuste de la política es pequeño en comparación con el programa 2018 y la voluntad política para implementarlo podría flaquear", "nuestra línea de base es un déficit de cuenta corriente del 0,4% del PBI en 2023, suponiendo que los precios de las materias primas se mantengan altos".
En este sentido, "el programa puede tener éxito en la reconstrucción de algunas reservas amortiguadores este año, pero es probable que el colchón se erosione en el período previo a las elecciones presidenciales del próximo año (2023").
Uno de los puntos clave del acuerdo es la reducción progresiva del déficit fiscal. El acuerdo alcanzado revé reducir el déficit fiscal al 2,5% del PBI en 2022, 1,9$ para 2023 y 0,9% para 2024. Además, proyecta un crecimiento del PBI de entre el 3,5% y el 4,5% para 2022; del 2,5% y el 3,5% en 2023 y entre el 2,5% y el 3,5% en 2023 y entre el 2,5% y el 3% en 2024. Estima, además, que este año la inflación estará entre el 38% y el 48% por debajo de las proyecciones de consultoras privadas.
De acuerdo a estas estimaciones, el IFF planteó que se trata de "metas modestas" con "suposiciones optimistas" y concluye que el programa "aborda problemas de financiamiento inmediato, pero sólo creará amortiguadores temporales". "Creemos que el programa será un dispositivo de compromiso suficiente para evitar los peores escenarios negativos".
Con información de
Ámbito
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