El super dólar se dispara
Lunes 27 de
Febrero 2023
En todo el año pasado y también este año, la la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) ejecutó numerosos aumentos de tasas de interés para morigerar la inflación. Por qué puede afectar a las cotizaciones libres, a los bonos y las acciones.
El súper dólar tocó el viernes máximo de siete semanas tras datos que mostraron que la inflación se aceleró en los Estados Unidos, reforzando las expectativas de que la Reserva Federal suba las tasas de interés varias veces de lo previsto y encendió las alarmas en Argentina.
En todo el año pasado y también este año, la la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) ejecutó numerosos aumentos de tasas de interés para morigerar la inflación. Como resultado, en solo un año, el nivel de referencia pasó del 0% al 5%, aproximadamente siendo un valor muy alto en año, lo que está impactando en la economía global, en donde se encuentran los activos argentinos.
El fortalecimiento de la divisa terminó por generar nerviosismo en aquellos inversores riesgosos y a los que invierten en bonos soberanos argentinos. “Crece la expectativa de que la Fed se vea forzada por la resistencia a una rápida desaceleración de la inflación a una estrategia de higher for longer, lo cual afecta el apetito por riesgo global y además suma riesgos a una recesión”, dijo el analista Gustavo Ber.
Todas las decisiones de la Fed tiene impacto directo sobre los países emergentes, ya que los inversores desmantelan sus posiciones en ellos y, ante la incertidumbre global buscan refugio en plazas de mayor seguridad económica. Por lo cual, la salida de capitales podría ser un efecto directo.
A este panorama se le suma la incertidumbre política local en medio de un año electoral. Es por eso, que lo que se espera es que el mercado empiece a asimilar este "súper dólar" en alza reflejándose en profundas bajas en la bolsa porteña y en los bonos. Por su parte, este dato también es negativo para el peso argentino, para el CCL y para el MEP que operan sin restricciones.
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares algunos acumulan caídas superiores al 10% lo que termina por repercutir en el riesgo país, dificultando la estrategia del Ministerio de Economía de continuar con el proceso de recompra y tener un impacto positivo real.
Juan Alra, Portfolio Manager en Southern Trust TPCG Group, señaló con Ámbito que, ante este escenario de mayor suba de tasas, los bonos en dólares pueden seguir teniendo caídas. “Una suba de tasas provoca que los capitales se vayan de los países riesgosos a los menos riesgosos. Para ver estas tendencias, se suele observar el índice de bonos de emergentes, un ETF que replica un índice de deuda soberana en dólares de países emergentes que tuvo una caída del 4% mensual”, planteó.
Asimismo, en cuanto al ámbito local, Alra destacó: “Tenemos múltiples factores que podrían profundizar estas caídas aún más. El miedo de los inversores al default, las próximas elecciones y la incertidumbre de las políticas del Gobierno también generan inestabilidad en los bonos y el dólar. Este año el rumbo de las inversiones argentinas estará marcado por los resultados electorales y la firmeza de las próximas medidas. No obstante, los países emergentes dependerán en gran medida de la agresividad de la Fed. Una política más fuerte hará que los bonos posiblemente caigan más. No somos ajenos al mundo globalizado”.
En todo el año pasado y también este año, la la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) ejecutó numerosos aumentos de tasas de interés para morigerar la inflación. Como resultado, en solo un año, el nivel de referencia pasó del 0% al 5%, aproximadamente siendo un valor muy alto en año, lo que está impactando en la economía global, en donde se encuentran los activos argentinos.
El fortalecimiento de la divisa terminó por generar nerviosismo en aquellos inversores riesgosos y a los que invierten en bonos soberanos argentinos. “Crece la expectativa de que la Fed se vea forzada por la resistencia a una rápida desaceleración de la inflación a una estrategia de higher for longer, lo cual afecta el apetito por riesgo global y además suma riesgos a una recesión”, dijo el analista Gustavo Ber.
Todas las decisiones de la Fed tiene impacto directo sobre los países emergentes, ya que los inversores desmantelan sus posiciones en ellos y, ante la incertidumbre global buscan refugio en plazas de mayor seguridad económica. Por lo cual, la salida de capitales podría ser un efecto directo.
A este panorama se le suma la incertidumbre política local en medio de un año electoral. Es por eso, que lo que se espera es que el mercado empiece a asimilar este "súper dólar" en alza reflejándose en profundas bajas en la bolsa porteña y en los bonos. Por su parte, este dato también es negativo para el peso argentino, para el CCL y para el MEP que operan sin restricciones.
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares algunos acumulan caídas superiores al 10% lo que termina por repercutir en el riesgo país, dificultando la estrategia del Ministerio de Economía de continuar con el proceso de recompra y tener un impacto positivo real.
Juan Alra, Portfolio Manager en Southern Trust TPCG Group, señaló con Ámbito que, ante este escenario de mayor suba de tasas, los bonos en dólares pueden seguir teniendo caídas. “Una suba de tasas provoca que los capitales se vayan de los países riesgosos a los menos riesgosos. Para ver estas tendencias, se suele observar el índice de bonos de emergentes, un ETF que replica un índice de deuda soberana en dólares de países emergentes que tuvo una caída del 4% mensual”, planteó.
Asimismo, en cuanto al ámbito local, Alra destacó: “Tenemos múltiples factores que podrían profundizar estas caídas aún más. El miedo de los inversores al default, las próximas elecciones y la incertidumbre de las políticas del Gobierno también generan inestabilidad en los bonos y el dólar. Este año el rumbo de las inversiones argentinas estará marcado por los resultados electorales y la firmeza de las próximas medidas. No obstante, los países emergentes dependerán en gran medida de la agresividad de la Fed. Una política más fuerte hará que los bonos posiblemente caigan más. No somos ajenos al mundo globalizado”.
