Gigante de Wall Street anticipa que "sobrarán" dólares en Argentina y recomienda salir a comprar bonos
Martes 14 de
Abril 2026
Un peso pesado sostiene que el país dará vuelta el déficit de cuenta corriente este año. Exportaciones récord. "La mejor carta" ante los inversores
Contra la expectativa hasta hace algunos meses, desde Wall Street creen que el Gobierno logrará una mejora sustancial de su frente externo.
En concreto, Morgan Stanley (MS) -uno de los gigantes del mercado financiero- proyectó que este año la Argentina mostrará un superávit de su cuenta corriente. Y, en ese contexto, le recomendó a sus clientes la compra de bonos de la deuda en dólares.
Lo cierto es que las cuentas externas están evolucionando mucho más rápido de lo previsto y el país se encamina a cerrar este 2026 con un "superávit de cuenta corriente del 0,7% del PIB", de acuerdo a las estimaciones de MS.
Este hito se alcanza tres años antes de lo proyectado originalmente por el FMI, marcando un cambio de régimen que no es meramente cíclico, sino estructural.
Para el banco de inversión, este superávit de la cuenta corriente se transformará en la "mejor carta de presentación" de la economía de Milei ante los inversores internacionales.
En 2025, la cuenta corriente de la balanza de pagos del país cerró con un déficit de u$s 7.582 millones.
El saldo negativo había sido marcado como un hecho frágil de la economía por distintos economistas, desde Domingo Cavallo a Martín Rapetti.
Según las estimaciones de los técnicos de Morgan Stanley, el superávit de la cuenta corriente rondará los u$s5.400 millones este año.
Ese cálculo se apoya en un desempeño récord de la balanza comercial de bienes, que alcanzaría un superávit de u$s28.100 millones. "Por primera vez, las exportaciones de bienes superarán la barrera de los u$s100.000 millones, impulsadas por tres sectores estratégicos que hoy operan como una verdadera "triple hélice":
1- Energía y el "Efecto Vaca Muerta: El sector energético es el gran protagonista de esta transformación. Tras décadas de ser un lastre, Argentina viene consolidando un superávit comercial energético proyectado en u$s13.200 millones para este año. Con la producción de petróleo creciendo un 60% en los últimos años. Con el precio del Brent promediando los u$s90 (ayer lunes cerró a u$s100 por barril), cada incremento de 10 dólares en el barril suma otros u$s1.300 millones a las arcas públicas.
2- Minería y el marco del RIGI: Gracias a los incentivos del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), "esperamos que las exportaciones mineras se dupliquen respecto al año pasado. El litio es el motor inmediato, pero el cobre representa la mayor oportunidad a largo plazo, con una cartera de proyectos que supera los u$s40.000 millones bajo evaluación del RIGI".
3- Agroindustria: A pesar de la volatilidad de precios, el agro sigue aportando solidez. "Proyectamos ingresos por u$s28.000 millones provenientes de los complejos de soja y maíz". El crecimiento este año está liderado por el maíz, con exportaciones que aumentarían un 15% hasta alcanzar los 36,3 millones de toneladas.
A pesar del robusto superávit comercial, la acumulación de reservas internacionales sigue siendo el desafío central de la macroeconomía.
La proyección base de MS refiere a una acumulación neta de al menos u$s6.000 millones en reservas del Banco Central.
Sin embargo, hay un factor que podría cambiar la escala de este cálculo: el financiamiento bilateral, que podría negociar Luis Caputo con otros países dispuestos a financiar a la Argentina.
"Si las autoridades logran concretar los préstamos bilaterales (con países como EE.UU., Italia o Israel) que se han mencionado recientemente, la acumulación de reservas podría saltar a los u$s10.000 millones. Este colchón adicional es vital no solo para la estabilidad actual, sino para enfrentar un 2027 que se presenta más exigente en términos de vencimientos de deuda", sostuvo el informe de MS.
En el ámbito de la renta fija, la recomendación para los clientes de MS es clara: "Mantenerse posicionados (stay long) en bonos soberanos".
Tras un periodo de bajo rendimiento relativo, los bonos volvieron a niveles de precios que los hacen sumamente atractivos frente a sus pares de mercados emergentes.
La tesis de inversión se basa en que los fundamentos macroeconómicos (ajuste fiscal y acumulación de reservas) están superando las expectativas del mercado.
Además, el Gobierno demostró una estrategia "inteligente" de financiamiento, al priorizar las licitaciones domésticas para cubrir vencimientos y evitar, por ahora, tener que convalidar tasas de interés elevadas en los mercados internacionales.
Los bonos mencionados en el reporte son los de largo plazo, como el que vence en el 2038, ya que son los que muestran precios más atractivos.
LA MEJOR CARTA
Para los analistas de Wall Street, la Argentina "está logrando lo que parecía imposible: transformar su matriz productiva mientras ordena sus cuentas externas".
El paso de un déficit crónico a un superávit de cuenta corriente de 5.400 millones de dólares "es la mejor carta de presentación para normalizar el acceso al mercado de capitales".
En concreto, Morgan Stanley (MS) -uno de los gigantes del mercado financiero- proyectó que este año la Argentina mostrará un superávit de su cuenta corriente. Y, en ese contexto, le recomendó a sus clientes la compra de bonos de la deuda en dólares.
Morgan Stanley anticipa que "sobrarán" dólares en Argentina
Lo cierto es que las cuentas externas están evolucionando mucho más rápido de lo previsto y el país se encamina a cerrar este 2026 con un "superávit de cuenta corriente del 0,7% del PIB", de acuerdo a las estimaciones de MS.
Este hito se alcanza tres años antes de lo proyectado originalmente por el FMI, marcando un cambio de régimen que no es meramente cíclico, sino estructural.
Para el banco de inversión, este superávit de la cuenta corriente se transformará en la "mejor carta de presentación" de la economía de Milei ante los inversores internacionales.
En 2025, la cuenta corriente de la balanza de pagos del país cerró con un déficit de u$s 7.582 millones.
El saldo negativo había sido marcado como un hecho frágil de la economía por distintos economistas, desde Domingo Cavallo a Martín Rapetti.
Las claves del superávit
Según las estimaciones de los técnicos de Morgan Stanley, el superávit de la cuenta corriente rondará los u$s5.400 millones este año.
Ese cálculo se apoya en un desempeño récord de la balanza comercial de bienes, que alcanzaría un superávit de u$s28.100 millones. "Por primera vez, las exportaciones de bienes superarán la barrera de los u$s100.000 millones, impulsadas por tres sectores estratégicos que hoy operan como una verdadera "triple hélice":
1- Energía y el "Efecto Vaca Muerta: El sector energético es el gran protagonista de esta transformación. Tras décadas de ser un lastre, Argentina viene consolidando un superávit comercial energético proyectado en u$s13.200 millones para este año. Con la producción de petróleo creciendo un 60% en los últimos años. Con el precio del Brent promediando los u$s90 (ayer lunes cerró a u$s100 por barril), cada incremento de 10 dólares en el barril suma otros u$s1.300 millones a las arcas públicas.
2- Minería y el marco del RIGI: Gracias a los incentivos del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), "esperamos que las exportaciones mineras se dupliquen respecto al año pasado. El litio es el motor inmediato, pero el cobre representa la mayor oportunidad a largo plazo, con una cartera de proyectos que supera los u$s40.000 millones bajo evaluación del RIGI".
3- Agroindustria: A pesar de la volatilidad de precios, el agro sigue aportando solidez. "Proyectamos ingresos por u$s28.000 millones provenientes de los complejos de soja y maíz". El crecimiento este año está liderado por el maíz, con exportaciones que aumentarían un 15% hasta alcanzar los 36,3 millones de toneladas.
La batalla por las reservas
A pesar del robusto superávit comercial, la acumulación de reservas internacionales sigue siendo el desafío central de la macroeconomía.
La proyección base de MS refiere a una acumulación neta de al menos u$s6.000 millones en reservas del Banco Central.
Sin embargo, hay un factor que podría cambiar la escala de este cálculo: el financiamiento bilateral, que podría negociar Luis Caputo con otros países dispuestos a financiar a la Argentina.
"Si las autoridades logran concretar los préstamos bilaterales (con países como EE.UU., Italia o Israel) que se han mencionado recientemente, la acumulación de reservas podría saltar a los u$s10.000 millones. Este colchón adicional es vital no solo para la estabilidad actual, sino para enfrentar un 2027 que se presenta más exigente en términos de vencimientos de deuda", sostuvo el informe de MS.
Gigante de Wall Street recomienda bonos argentinos
En el ámbito de la renta fija, la recomendación para los clientes de MS es clara: "Mantenerse posicionados (stay long) en bonos soberanos".
Tras un periodo de bajo rendimiento relativo, los bonos volvieron a niveles de precios que los hacen sumamente atractivos frente a sus pares de mercados emergentes.
La tesis de inversión se basa en que los fundamentos macroeconómicos (ajuste fiscal y acumulación de reservas) están superando las expectativas del mercado.
Además, el Gobierno demostró una estrategia "inteligente" de financiamiento, al priorizar las licitaciones domésticas para cubrir vencimientos y evitar, por ahora, tener que convalidar tasas de interés elevadas en los mercados internacionales.
Los bonos mencionados en el reporte son los de largo plazo, como el que vence en el 2038, ya que son los que muestran precios más atractivos.
LA MEJOR CARTA
Para los analistas de Wall Street, la Argentina "está logrando lo que parecía imposible: transformar su matriz productiva mientras ordena sus cuentas externas".
El paso de un déficit crónico a un superávit de cuenta corriente de 5.400 millones de dólares "es la mejor carta de presentación para normalizar el acceso al mercado de capitales".
Con información de
Iprofesional
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Gigante de Wall Street anticipa que "sobrarán" dólares en Argentina y recomienda salir a comprar bonos
Un peso pesado sostiene que el país dará vuelta el déficit de cuenta corriente este año. Exportaciones récord. "La mejor carta" ante los inversores
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