El primer semestre cerrará con una inflación más alta que el año pasado, pero será la segunda más baja en 5 años
Viernes 19 de
Junio 2026
Entre enero y junio de 2025 los precios crecieron a un ritmo del 15,5%, mientras que ahora se espera cerca de un 17%. Las expectativas para lo que resta de 2026.
Dependiendo del ojo con el que se lo mire, la noticia puede ser buena o no tanto. La inflación de junio se habrá movido entre 1,9% y 2,1%, según los cálculos que hacen algunos economistas, una cifra que no mostrará cambios –o al menos no tan significativos- respecto de mayo, cuando el IPC fue de 1,9%.
De este modo el primer semestre del año habrá acumulado cerca de un 17%, por encima del 15,5% de igual lapso del año pasado. Sin embargo, el lado positivo de esta cifra es que se trata de la segunda más baja desde 2021, un dato para nada menor, independientemente de que ya se superó por mucho el 10,1% previsto para todo 2026 en el Presupuesto.
A esto se le debe sumar el impacto que tuvo en el arranque del año el precio de la carne, que en lo que va del año subió entre 28% y 30% a raíz de la fuerte presión exportadora tras el acuerdo con Estados Unidos, y el freno total por el desplome del consumo interno en el mostrador.
“El primer semestre de este año cerrará con una inflación cercana al 17%, mayor a la del año pasado, debido a una aceleración sobre todo de los precios regulados y el shock internacional que generó la guerra en Medio Oriente. El alza se dio, incluso, con la determinación que tomó el Gobierno de no trasladar toda la suba del petróleo que se dio a nivel internacional, en parte porque querían sostener ante la posibilidad de que fuera solo un shock del momento, como efectivamente está siendo”, sostuvo Lorenzo Sigaut Gravina, director de la consultora Equilibra.
Con esta perspectiva, el 17% estimado para el primer semestre se ubicará como la segunda mejor marca después del 13,6% del primer semestre de 2021, aunque si se va a la última década se encuentran cifras más bajas como el 11,8% de 2017, el 16% de 2018, y el 13,6% de 2020.
“En los primeros cinco meses del año la inflación acumula un avance de 14,7% y nuestras estimaciones, por el momento, nos muestran 2% en junio con lo cual tendríamos 17% en la primera mitad del año”, sostuvo Matías Sturt, socio de Invecq Consulting. Además, apuntó que “mirando los componentes, hay dos elementos importantes para destacar. El primero es que es una inflación más de servicios (17,5% de enero a mayo) que de bienes (13,3% de enero a mayo)”.
Las expectativas inflacionarias de C&T Asesores Económicos para junio son apenas superiores a las del resto. La consultora entiende que tocará el 2,2%, por lo que el semestre cerrará en 17,2%. Destaca que, a nivel general, el índice viene mostrando una desaceleración consistente. Además, dice que para el cierre de la primera mitad del año “se observaron aumentos bastante más suaves en los servicios regulados y un menor impacto relativo del transporte público en comparación con mayo”.
La Fundación Libertad y Progreso también ve una inflación mensual de 2% para junio y marca el peso del costo de los servicios “debido al sinceramiento de los cuadros tarifarios y la quita de subsidios”. Y explica que “una mayor competencia en sectores de consumo masivo está obligando a las empresas a ajustar márgenes, lo que ayuda a planchar los precios de los bienes”.
Otro punto en el que coinciden los economistas es en que si había un momento para realizar ciertos movimientos que impulsaran la inflación, era éste. Y la explicación tiene que ver con que 2027 será un año electoral, nada propicio para apretar el bolsillo de los votantes.
“En el primer semestre hubo una aceleración, en buena parte, porque es un año no electoral, es decir un año en el que el efecto es menor si lo que se busca es subir tarifas o quitar subsidios”, afirmó Sigaut Gravina.
De cara a lo que resta del año, las expectativas son positivas. No solo porque no se esperan grandes sobresaltos, sino también porque los especialistas entienden que se podría cumplir, al menos en algunos tramos del segundo semestre, con la pauta de bajar del 2% mensual. Lo que no se cumpliría, desde ya, es la expectativa del Gobierno de que la inflación sea cero.
"Para la segunda mitad del año proyectamos una inflación acumulada más baja, del 12%, lo que nos daría una inflación interanual a fin de año de 30%. Esto es una baja muy leve respecto del 31,5% del año pasado. La velocidad de desaceleración de la inflación se vuelve más lenta Bajar de 300% a 30% es una cosa, pero de ahí a alcanzar un dígito es otro juego, para el que hay que tener más paciencia", explicó Sturt.
De este modo el primer semestre del año habrá acumulado cerca de un 17%, por encima del 15,5% de igual lapso del año pasado. Sin embargo, el lado positivo de esta cifra es que se trata de la segunda más baja desde 2021, un dato para nada menor, independientemente de que ya se superó por mucho el 10,1% previsto para todo 2026 en el Presupuesto.
A esto se le debe sumar el impacto que tuvo en el arranque del año el precio de la carne, que en lo que va del año subió entre 28% y 30% a raíz de la fuerte presión exportadora tras el acuerdo con Estados Unidos, y el freno total por el desplome del consumo interno en el mostrador.
“El primer semestre de este año cerrará con una inflación cercana al 17%, mayor a la del año pasado, debido a una aceleración sobre todo de los precios regulados y el shock internacional que generó la guerra en Medio Oriente. El alza se dio, incluso, con la determinación que tomó el Gobierno de no trasladar toda la suba del petróleo que se dio a nivel internacional, en parte porque querían sostener ante la posibilidad de que fuera solo un shock del momento, como efectivamente está siendo”, sostuvo Lorenzo Sigaut Gravina, director de la consultora Equilibra.
Con esta perspectiva, el 17% estimado para el primer semestre se ubicará como la segunda mejor marca después del 13,6% del primer semestre de 2021, aunque si se va a la última década se encuentran cifras más bajas como el 11,8% de 2017, el 16% de 2018, y el 13,6% de 2020.
“En los primeros cinco meses del año la inflación acumula un avance de 14,7% y nuestras estimaciones, por el momento, nos muestran 2% en junio con lo cual tendríamos 17% en la primera mitad del año”, sostuvo Matías Sturt, socio de Invecq Consulting. Además, apuntó que “mirando los componentes, hay dos elementos importantes para destacar. El primero es que es una inflación más de servicios (17,5% de enero a mayo) que de bienes (13,3% de enero a mayo)”.
Las expectativas inflacionarias de C&T Asesores Económicos para junio son apenas superiores a las del resto. La consultora entiende que tocará el 2,2%, por lo que el semestre cerrará en 17,2%. Destaca que, a nivel general, el índice viene mostrando una desaceleración consistente. Además, dice que para el cierre de la primera mitad del año “se observaron aumentos bastante más suaves en los servicios regulados y un menor impacto relativo del transporte público en comparación con mayo”.
La Fundación Libertad y Progreso también ve una inflación mensual de 2% para junio y marca el peso del costo de los servicios “debido al sinceramiento de los cuadros tarifarios y la quita de subsidios”. Y explica que “una mayor competencia en sectores de consumo masivo está obligando a las empresas a ajustar márgenes, lo que ayuda a planchar los precios de los bienes”.
Otro punto en el que coinciden los economistas es en que si había un momento para realizar ciertos movimientos que impulsaran la inflación, era éste. Y la explicación tiene que ver con que 2027 será un año electoral, nada propicio para apretar el bolsillo de los votantes.
“En el primer semestre hubo una aceleración, en buena parte, porque es un año no electoral, es decir un año en el que el efecto es menor si lo que se busca es subir tarifas o quitar subsidios”, afirmó Sigaut Gravina.
De cara a lo que resta del año, las expectativas son positivas. No solo porque no se esperan grandes sobresaltos, sino también porque los especialistas entienden que se podría cumplir, al menos en algunos tramos del segundo semestre, con la pauta de bajar del 2% mensual. Lo que no se cumpliría, desde ya, es la expectativa del Gobierno de que la inflación sea cero.
"Para la segunda mitad del año proyectamos una inflación acumulada más baja, del 12%, lo que nos daría una inflación interanual a fin de año de 30%. Esto es una baja muy leve respecto del 31,5% del año pasado. La velocidad de desaceleración de la inflación se vuelve más lenta Bajar de 300% a 30% es una cosa, pero de ahí a alcanzar un dígito es otro juego, para el que hay que tener más paciencia", explicó Sturt.
Con información de
Clarín
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