Para ‘pelearle’ a la inflación el BCRA volvió a quedarse con $ 4.800 millones
Miércoles 12 de
Marzo 2014
Tras la interrupción de la semana pasado, la entidad volvió a sacar pesos de la plaza a través de Lebac. Acumula casi $ 45.000 millones en el año. Con las tasas en 28% y los préstamos estancados, los bancos no tienen reparo en suscribirlas
El Banco Central (BCRA) volvió a encender la aspiradora en su licitación semanal de letras y notas de ayer, tras la interrupción de la semana pasada en la que inyectó unos $ 540 millones. Ante el flojo avance de los créditos y los atractivos rendimientos de las Lebac –pagan más de 28% anual–, los bancos volcaron más de $ 8.097 millones a la licitación que arrojó un saldo monetario contractivo de $ 4.800 millones. En el mercado cambiario la entidad conducida por Juan Carlos Fábrega compró u$s 40 millones al tiempo que dejó que el oficial avance casi un centavo hasta $ 7,87.
De las 10 licitaciones de Lebac y Nobac que condujo el BCRA este año 9 terminaron con saldo monetario contractivo y, entre todas, le restaron a la base monetaria algo menos de $ 45.000 millones.
La potencia de la aspiradora de pesos del BCRA se debió a una suba de tasas de 13 puntos porcentuales en comparación con el rendimiento que mostraban las Lebac al cierre del año pasado.
Tras la devaluación del peso en la semana del 23 de enero pasado, la suba de los rendimientos de las letras y la esterilización masiva de pesos resultante fue la principal estrategia de Fábrega para contener la sangría de reservas y morigerar el impacto del avance del dólar en los precios.
La semana pasada, la esterilización se interrumpió por cuestiones estacionales. Los primeros días de marzo suelen ser ilíquidos porque los bancos se ven obligados a acomodarse a las normas de liquidez mínima que exige el BCRA. Entre diciembre y enero pueden computar trimestralmente el promedio de liquidez pero el resto del año deben hacerlo mensualmente.
Superado ese escollo del calendario, la aspiradora de pesos volvió a funcionar a pleno.
“El crédito creció en febrero lo mismo que en mismo mes del año pasado, lo que con una inflación del 30% en el medio implica que el negocio de intermediación se está achicando un poco”, dijeron en un banco privado. “Así, para los bancos poner liquidez en una Lebac que rinde 28% no es mal negocio para nada”, agregaron.
El rendimiento de las Lebac está por encima del costo de fondeo de los bancos. La tasa Badlar que pagan las entidades privadas por depósitos a plazo fijo de más de un millón llegó el viernes al 26,06%.
“Depósitos crecen bien, préstamos no tanto, es lógico ir a Lebac”, coincidieron en otra entidad en la que, señalaron, la anomalía de una Lebac por encima de la Badlar no durará mucho. “Dentro de poco bajan la Lebac o sube la Badlar, porque no van a estar regalándole plata a los bancos mucho tiempo más”, concluyeron.
Dólar anulado
El BCRA dejó que el dólar suba un centavo hasta $ 7,87, compró u$s 40 millones y realizó pagos por unos u$s 30 millones para dejar a las reservas virtualmente inmóviles en u$s 27.675 millones: un millón por encima de su cierre anterior.
El BCRA condiciona las compras de importadores al ingreso de divisas de la exportación, un “1 a 1” mayorista. La excepción , en los últimos días, han sido compras puntuales con las que la entidad evita caídas de las reservas.
La potencia de la aspiradora de pesos del BCRA se debió a una suba de tasas de 13 puntos porcentuales en comparación con el rendimiento que mostraban las Lebac al cierre del año pasado.
Tras la devaluación del peso en la semana del 23 de enero pasado, la suba de los rendimientos de las letras y la esterilización masiva de pesos resultante fue la principal estrategia de Fábrega para contener la sangría de reservas y morigerar el impacto del avance del dólar en los precios.
La semana pasada, la esterilización se interrumpió por cuestiones estacionales. Los primeros días de marzo suelen ser ilíquidos porque los bancos se ven obligados a acomodarse a las normas de liquidez mínima que exige el BCRA. Entre diciembre y enero pueden computar trimestralmente el promedio de liquidez pero el resto del año deben hacerlo mensualmente.
Superado ese escollo del calendario, la aspiradora de pesos volvió a funcionar a pleno.
“El crédito creció en febrero lo mismo que en mismo mes del año pasado, lo que con una inflación del 30% en el medio implica que el negocio de intermediación se está achicando un poco”, dijeron en un banco privado. “Así, para los bancos poner liquidez en una Lebac que rinde 28% no es mal negocio para nada”, agregaron.
El rendimiento de las Lebac está por encima del costo de fondeo de los bancos. La tasa Badlar que pagan las entidades privadas por depósitos a plazo fijo de más de un millón llegó el viernes al 26,06%.
“Depósitos crecen bien, préstamos no tanto, es lógico ir a Lebac”, coincidieron en otra entidad en la que, señalaron, la anomalía de una Lebac por encima de la Badlar no durará mucho. “Dentro de poco bajan la Lebac o sube la Badlar, porque no van a estar regalándole plata a los bancos mucho tiempo más”, concluyeron.
Dólar anulado
El BCRA dejó que el dólar suba un centavo hasta $ 7,87, compró u$s 40 millones y realizó pagos por unos u$s 30 millones para dejar a las reservas virtualmente inmóviles en u$s 27.675 millones: un millón por encima de su cierre anterior.
El BCRA condiciona las compras de importadores al ingreso de divisas de la exportación, un “1 a 1” mayorista. La excepción , en los últimos días, han sido compras puntuales con las que la entidad evita caídas de las reservas.
Con información de
Cronista
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