La euforia no cesa: ahora el mercado cree que Argentina podría alcanzar el mismo estatus de inversión que los países desarrollados
Jueves 05 de
Diciembre 2024
Todavía el país tiene niveles de calificación muy bajos, pero la suba de los bonos muestra mayor confianza de los mercados. El bajo nivel de reservas es hoy el principal escollo. Cuántos años llevaría alcanzar a la elite en materia de evaluación de riesgo
Aunque hoy parezca ciencia ficción, la posibilidad que Argentina acceda por primera vez a la categoría de “investment grade”, o “grado de inversión”, que es el estatus que consiguen los países desarrollados y las economías más confiables de mundo.
La idea ya es analizada seriamente por los mercados. Lograrlo implicaría que la deuda local podría ser adquirida por muchos de los más grandes fondos internacionales, que por reglamento de gestión solo pueden poner el dinero en activos muy confiables. La “nota” la ponen las grandes calificadoras de riesgo globales.
Al mismo tiempo, en este escenario muy positivo los bonos subirían sustancialmente de cotización. Y, por lo tanto, la tasa de interés a la que se financia el Gobierno caería sustancialmente. El riesgo país, que actualmente se ubica en 750 puntos básicos, podría desplomarse a niveles incluso inferiores a los 300 puntos.
Y si bien Argentina parece estar muy lejos de esta posibilidad, ya aparecen estudios que consideran que el camino a lograrlo podría ser relativamente rápido.
La historia no juega a favor. Argentina sufrió múltiples defaults en los últimos años. Al no honrar el pago de sus deudas, resulta mucho más difícil llegar a la calificación de grado de inversión, reservada para una elite de países.
El país se encuentra todavía en los niveles nivel más bajo del espectro, con una calificación de CCC+ para Standard and Poor’s. Esto implica que los riesgos de un incumplimiento en el pago de la deuda siguen siendo muy elevados.
Sin embargo, un informe para sus inversores de Delphos Investment concluyó que “siendo optimistas, el camino de Argentina hacia una mejora en sus calificaciones crediticias podría darse a pasos agigantados”.
“Anticipamos –agregó– un crecimiento económico destacado, acompañado de avances notables en la fortaleza y estabilidad de las instituciones civiles y en la efectividad en la formulación de políticas”.
La compañía bursátil fue incluso un poco más allá en relación al futuro de la deuda argentina: “Asimismo, los progresos en la sostenibilidad del balance fiscal y la flexibilidad tanto fiscal como monetaria refuerzan esta perspectiva. En el escenario donde todo sale bien, Argentina podría incluso aspirar a romper el récord de tiempo necesario para alcanzar el Investment Grade, establecido por Corea del Sur en tan solo cinco años”.
Los criterios de calificación soberana de S&P Global combinan factores cualitativos y cuantitativos, estructurando el análisis crediticio en cinco pilares: evaluación institucional, evaluación económica, evaluación externa, evaluación fiscal y evaluación monetaria.
A pesar del superávit fiscal que consiguió el gobierno de Javier Milei, uno de los desafíos más importantes que enfrenta Argentina pasa por las dificultades para acumular reservas. En términos netos, el stock sigue siendo negativo en más de USD 4.000 millones.
La escasez de dólares agrega fragilidad y genera dudas respecto a la verdadera capacidad de pago de cualquier país, incluyendo Argentina.
Sin embargo, los mercados se mantienen optimistas respecto a las perspectivas de la actividad local. El ministro de Economía, Luis Caputo, pronosticó ayer en el evento organizado por CPAC que la economía crecerá 5% en 2025 y la inflación se ubicará “en torno al 20%”, pese a que el mercado cree que en realidad estará más cerca del 30%. Además, vaticinó que Argentina “será el país que más sostenidamente va a crecer en los próximos 30 años”.
Otra importante Alyc local, Adcap Grupo Financiero, también elaboró un informe optimista sobre los bonos argentinos. “El mercado de deuda en dólares hoy se encuentra transitando hacia un escenario optimista desde uno constructivo. La probabilidad de un escenario más pesimista de un Milei sin apoyo político desapareció, lo que implica un menor riesgo de caída”.
Luego de las fuertes subas de noviembre, los bonos argentinos arrancaron más flojos el último mes del año. Ahora la expectativa está puesta en el próximo vencimiento de deuda en enero, cuando el Gobierno debe pagar alrededor de USD 4.500 millones.
Ese pago podría ser reinvertido en más bonos argentinos por parte de los inversores, generando nuevas subas de precio. Pero además es posible que se produzca un efecto confianza como ya sucedió con el último pago de julio, generando nuevas subas. Por eso, no se descarta que el riesgo país baje a niveles de 500 puntos básicos para mediados del año próximo.
La idea ya es analizada seriamente por los mercados. Lograrlo implicaría que la deuda local podría ser adquirida por muchos de los más grandes fondos internacionales, que por reglamento de gestión solo pueden poner el dinero en activos muy confiables. La “nota” la ponen las grandes calificadoras de riesgo globales.
Al mismo tiempo, en este escenario muy positivo los bonos subirían sustancialmente de cotización. Y, por lo tanto, la tasa de interés a la que se financia el Gobierno caería sustancialmente. El riesgo país, que actualmente se ubica en 750 puntos básicos, podría desplomarse a niveles incluso inferiores a los 300 puntos.
Y si bien Argentina parece estar muy lejos de esta posibilidad, ya aparecen estudios que consideran que el camino a lograrlo podría ser relativamente rápido.
La historia no juega a favor. Argentina sufrió múltiples defaults en los últimos años. Al no honrar el pago de sus deudas, resulta mucho más difícil llegar a la calificación de grado de inversión, reservada para una elite de países.
El país se encuentra todavía en los niveles nivel más bajo del espectro, con una calificación de CCC+ para Standard and Poor’s. Esto implica que los riesgos de un incumplimiento en el pago de la deuda siguen siendo muy elevados.
Sin embargo, un informe para sus inversores de Delphos Investment concluyó que “siendo optimistas, el camino de Argentina hacia una mejora en sus calificaciones crediticias podría darse a pasos agigantados”.
“Anticipamos –agregó– un crecimiento económico destacado, acompañado de avances notables en la fortaleza y estabilidad de las instituciones civiles y en la efectividad en la formulación de políticas”.
La compañía bursátil fue incluso un poco más allá en relación al futuro de la deuda argentina: “Asimismo, los progresos en la sostenibilidad del balance fiscal y la flexibilidad tanto fiscal como monetaria refuerzan esta perspectiva. En el escenario donde todo sale bien, Argentina podría incluso aspirar a romper el récord de tiempo necesario para alcanzar el Investment Grade, establecido por Corea del Sur en tan solo cinco años”.
Los criterios de calificación soberana de S&P Global combinan factores cualitativos y cuantitativos, estructurando el análisis crediticio en cinco pilares: evaluación institucional, evaluación económica, evaluación externa, evaluación fiscal y evaluación monetaria.
A pesar del superávit fiscal que consiguió el gobierno de Javier Milei, uno de los desafíos más importantes que enfrenta Argentina pasa por las dificultades para acumular reservas. En términos netos, el stock sigue siendo negativo en más de USD 4.000 millones.
La escasez de dólares agrega fragilidad y genera dudas respecto a la verdadera capacidad de pago de cualquier país, incluyendo Argentina.
Sin embargo, los mercados se mantienen optimistas respecto a las perspectivas de la actividad local. El ministro de Economía, Luis Caputo, pronosticó ayer en el evento organizado por CPAC que la economía crecerá 5% en 2025 y la inflación se ubicará “en torno al 20%”, pese a que el mercado cree que en realidad estará más cerca del 30%. Además, vaticinó que Argentina “será el país que más sostenidamente va a crecer en los próximos 30 años”.
Otra importante Alyc local, Adcap Grupo Financiero, también elaboró un informe optimista sobre los bonos argentinos. “El mercado de deuda en dólares hoy se encuentra transitando hacia un escenario optimista desde uno constructivo. La probabilidad de un escenario más pesimista de un Milei sin apoyo político desapareció, lo que implica un menor riesgo de caída”.
Luego de las fuertes subas de noviembre, los bonos argentinos arrancaron más flojos el último mes del año. Ahora la expectativa está puesta en el próximo vencimiento de deuda en enero, cuando el Gobierno debe pagar alrededor de USD 4.500 millones.
Ese pago podría ser reinvertido en más bonos argentinos por parte de los inversores, generando nuevas subas de precio. Pero además es posible que se produzca un efecto confianza como ya sucedió con el último pago de julio, generando nuevas subas. Por eso, no se descarta que el riesgo país baje a niveles de 500 puntos básicos para mediados del año próximo.
Con información de
Infobae
¿Es el fin de las convenciones colectivas docentes en Santa Fe?
La paritaria docente en la provincia de Santa Fe se encuentra trabada, tras el rechazo de los sindicatos del Estado Amsafe y UDA a la oferta salarial presentada por el gobierno en paritarias. Ante esa situación, la Casa Gris no descarta otorgar el aumento por decreto.
Murió José "Pepe" Mujica, el ex guerrillero que llegó a presidente y se convirtió en símbolo mundial
El ex mandatario uruguayo falleció a los 89 años, enfermo de cáncer. Luchó contra el sistema político, estuvo preso 14 años y se convirtió en la figura más popular de la democracia uruguaya. Su espacio político es desde hace décadas el más votado y el actual presidente, Yamandú Orsi, su delfín
El Gobierno confirmó que eliminará aranceles de importación a los celulares
Así lo anunció el vocero presidencial, Manuel Adorni, quien aseguró que la medida se efectuará en dos etapas. También se bajarán impuestos internos a televisores y aires acondicionados importados.
Suscribite!
Y recibí las noticias más importantes!
Y recibí las noticias más importantes!
NOTA22.COM
LO MÁS VISTO
El ciclo de Luis Spahn en Unión parece haber llegado a su fin, pero la oposición debe ser una alternativa superadora
Lejos de generar unidad, su figura se ha convertido en un factor de división interna cada vez más profunda.
Ya suman 22 los reportes, de los cuales 5 fueron estudiados en laboratorio. El foco de infección se concentra en dos edificios de la localidad de Ciudadela. Siguen sin poder confirmar si una persona que murió fue víctima de la bacteria.
Entrevista a la docente de la UCSF, Diana Moralejo.
John Prevost reveló detalles sobre la conversación que tuvo con su hermano León XIV antes de que fuera elegido como el sucesor de Francisco.
